2023年7月18日，中国恒大连发三份财报，包括2021年年报、2022年半年报以及2022年年报，引发市场轰动。
从财报中可以看到，中国恒大业绩断崖式下滑。
2021年12月31日止年度业绩公告显示，恒大集团收入为2500.1亿元，毛亏损184.5亿元；年内经营性亏损1137.5亿元，撇减发展中物业及持作出售之已完工物业、投资物业公平值亏损4049.5亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损1802.0亿元，所得税抵免126.8亿元，净亏损合计6862.2亿元。
2022年12月31日止年度业绩公告显示，恒大集团收入为2300.7亿元，毛利249.9亿元；年内经营性亏损433.9亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损693.7亿元，所得税开支130.5亿元，净亏损合计1258.1亿元.
2021和2022两年，恒大集团净亏损合计超8000亿元。
相比之下，中国以往历届被冠以“亏损王”之称的上市公司，如乐视网（2017年亏损139亿元）、海航控股（2020年亏损640亿元）、快手科技（2021年亏损780亿元）实在小巫见大巫。
值得留意的是，中国恒大目前净资产为负值。根据财报核算，2021年度其总资产约为21071亿元，而总负债为25802亿元，净资产约为负4731亿元；2022年度，中国恒大总资产约为18383亿元，总负债约为24374亿元，净资产约为负5991亿元，已经处于严重“资不抵债”状态。
中国恒大称“庞大优质的土地储备，是集团保交楼、逐步偿清债务、恢复正常经营的坚实基础。”然而，就在今年5月，中国恒大公告称许家印已成为被执行人。他还能带领恒大集团实现“翻盘”吗？
曾经的中国恒大，何等辉煌。以恒大为主的房地产债务泥潭折射出当下房地产行业仍处于下行低迷阶段，何时彻底回暖，仍然看不到尽头！
随着恒大财务上的压力清晰地呈现在众人眼前，相比旁观者，最揪心的无疑还是供应商，尤其是和恒大有着深度合作的核心供应商，因为涉及的合作金额巨大，因此无法不担忧迟迟未见的“回头钱”。
作为地产龙头企业，中国恒大的高额负债所引发的危机不仅仅局限于房地产行业，甚至波及了整个产业链上下游。有关资料显示，受中国恒大债务影响的涂料供应商也不在少数，三棵树、固克节能、美涂士、嘉宝莉、凯伦股份、展辰新材、威士伯-华润漆、巴德士、富思特、东方雨虹、亚士漆、立邦、科顺股份等涂料企业均与恒大集团均建立了合作关系，且采购金额高达数百亿。
这些为恒大集团供应涂料原材料的企业大多是行业内的龙头企业，也足以证明恒大集团有足够的实力来选择供应商。此前，能与恒大这样的“巨无霸”形成合作关系，无疑是行业公认的有效“抱大腿”的行为，再也不用担心订单问题。如今斗转星移，恒大“暴雷”，致使行业内十几家涂料龙头企业“躺枪”！
早在2021年3月份，恒大的涂料供应商三棵树因为被拖欠5137万元的商票欠款而将恒大告上法庭，一直到当年8月31日，欠款的金额增加至3.36亿元，最终三棵树接受了恒大总价值约2.19亿元的房产作为抵押，而除了三棵树，恒大还向其他供应商提供了房抵债方案，累计抵扣约251.7亿元的房产。不难发现，恒大目前对被拖欠货款的供应商主要采取的是以房抵债的解决方案，而不少供应商为避免更多损失也只能接受。
商业兑票隐藏的风险日益凸显。目前，除了部分像三棵树这类能快速采取应对方案和进行业务调整的龙头涂企在好转外，还有部分涂企仍深陷恒大商票泥潭中。作为涂料行业最大的下游市场，在抢收房地产行业红利的时候，房企是涂料企业的“香饽饽”。但在房企发生暴雷后，不少房企的业务却成为了涂料企业的“烫手山芋”。
事实上，随着房地产市场的调整和监管政策的逐渐收紧，以房地产业为主要客户的涂料企业面临越来越大的风险。
一方面，房地产行业的周期性大幅下降，导致销量下降，市场份额减少，利润明显降低。另一方面，一旦某些房地产企业发生债务问题或破产，涂料企业不可避免地会受到牵连。
由于房地产企业是大型客户，销售额可能占到涂料企业总营业额的很大比例，因此当房地产企业出现问题时会带来严重的财务风险。涂料企业不得不面临无法收回欠款、减少订单、库存积压、资金流动性下降等挑战。
为了应对这些挑战，涂料企业必须加强风险管理和控制，制定合理的销售政策和财务预算，同时降低生产成本和提高产品质量。
此外，涂料企业还应积极寻找新的销售渠道和市场，降低对房地产业的依赖度，寻求多元化的发展。例如，可以把目光投向汽车、船舶、机械和家居等行业，开拓新型客户群，扩大产品范围和应用领域。在市场竞争中，涂料企业应该提高品牌知名度、产品质量和服务水平，增强市场份额和竞争力。
总之，随着房地产市场的波动和竞争的加剧，涂料企业必须加强战略眼光和风险控制，寻求新的市场机遇和业务拓展，才能在激烈的市场竞争中取得成功。
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