涨价潮扩至颜料

10月17日，YD集团发布通知，H酸自当日起停止对外报价，恢复时间另行通知，市场现货供给进一步收紧。H酸在9月市场价格已经冲高至20万元/吨，对比年初约4万元/吨，价格接近翻两番。

同日，亚邦股份发布调价函，受上游原材料大幅上涨影响，多款着色产品价格上调：分散蓝60干粉调至300元/千克（折合30万元/吨）；分散翠兰S-GL200%至125元/千克，分散红E-FB230%至123元/千克，多款主力品种同步上调。

本轮价格上行的核心推手，是H酸、还原物这两类精细化工关键中间体。还原物作为核心原料，占着色产品生产成本20%-30%，今年价格从年初2.5万元/吨一路上涨至18万元/吨，涨幅超600%。H酸、还原物生产工艺复杂，环保与安全生产门槛高，国内有效合规产能有限，新增产能落地难度大，供给弹性不足。一旦主力生产装置检修或限产，市场库存快速去化，极易引发价格大幅拉升。

对于涂料行业而言，虽然涂料配方不直接使用H酸、还原物，但有机颜料的上游供应链与该类中间体高度同源，大量用于涂料调色的红、蓝、翠兰等高端有机颜料，合成路线依托同类精细化工中间体。中间体供给收紧、价格暴涨，直接推高有机颜料生产企业的原料成本，进而传导到涂料用色粉。粉末涂料、工业涂料、高端面漆想要调出高饱和度彩色效果，都离不开有机颜料，色粉价格上行直接增加涂料配方成本。

成本压力沿产业链逐级向下传导，涂料企业面临原料压力。