粉末行业深陷困局，今年才是最难熬的一年

做粉末涂料这一行，从业多年见过涨跌起伏，见过市场淡旺季更迭，但今年当下的市场环境，实打实进入了水深火热、进退两难的至暗阶段，没有侥幸，没有例外，全行业企业集体承压，步步艰难。

最先压在所有厂家心头的，是失控的下游客户风险。放眼全国各地，下游喷涂加工厂、合作经销商接连暴雷，早已不是个别现象。市场资金流动性极差，客户回款一拖再拖，资金链断裂、停工减产、坏账跑路的情况频发，以往长期合作的老客户，也随时面临经营崩盘风险。如今接单不再是赚多赚少的问题，而是接单就要承担回款风险，发货容易回款难，每一笔欠款，都成了悬在粉末厂家头上的利剑，做生意变得步步惊心。

成本与售价的极端失衡，更是掐死了行业仅存的利润空间。2026上半年原材料行情全程被中东地缘冲突主导。1至5月霍尔木兹海峡航运受阻，进口化工单体紧缺，粉末原材料高位坚挺整整三个月，成本压力彻底压垮生产端。

聚酯树脂作为户外粉核心原料，四大配套单体涨跌直接决定树脂成本：4月间苯二甲酸IPA环比大涨17.11%，5月虽小幅回落，但聚酯四大单体全年均价较2025年同期上浮15%-25%，粉末专用聚酯生产成本大幅抬升；

环氧粉末原材料波动剧烈，3月双酚A受地缘刺激冲高至14800元/吨，5月华东均价跌至9709元/吨，环比大跌7.41%，配套环氧氯丙烷ECH开工率仅48.69%，甘油法生产企业每吨亏损560元，环氧原料高位震荡拖累防腐粉盈利。

固化剂端压力同样严峻，户外主流TGIC四月价格高达39000-39500元/吨，成本居高不下，倒逼厂家改用HAA体系对冲成本；

外加白色粉刚需填料钛白粉涨价，5月硫酸法金红石钛白粉均价16548元/吨，区域同比涨幅超13%，依托硫磺制酸高位支撑报价，进一步抬高成品造价。

综合核算，今年粉末直接原料综合成本同比暴涨20%-35%，原料成本持续走高，但下游成品粉末价格死死承压、丝毫不敢涨价，下游加工厂议价极强，调价完全落地不了。上游原材料暴涨，下游成品限价，两头夹击之下，中小厂家利润彻底归零，大厂靠体量勉强维系，大部分生产线开工即保本，人工、能耗、运费稍有浮动，就是实打实亏本生产。

就在厂家咬牙扛过三个月主材高价周期，6月美伊达成通航协议，进口货源预期回暖，粉末直接主原材料迎来集中跳水回调，行业本以为苦尽甘来，现实依旧残酷至极。

本轮原材料回落节奏分明：固化剂跌幅最直观，TGIC从四月近4万价位，回落至5月36000-36500元/吨；

HAA核心原料己二酸5月均价8963元/吨，环比大跌10.42%；

环氧单体、聚酯IPA同步走低，市场买跌不买涨情绪浓厚，下游全部按需拿货。

而此前暴涨的硫磺虽13天暴跌2550元/吨、跌幅超21%，仅间接利好钛白粉后市降价，无法直接降低粉末厂生产成本。

最关键的一点：本轮原材料回落只是消息面情绪回调，聚酯、环氧、固化剂现价，依旧远超2025年同期低位，成本底盘依旧偏高。最受伤的是前期高价锁料囤货厂家，高位树脂、固化剂库存直接贬值，新旧原料价差带来实打实亏损，原料跌价非但没有减负，反而叠加库存亏损，厂家里外双重受损。

祸不单行，自五月中旬开始，下游市场需求直接断崖降温，行业彻底进入订单寒冬。往年五月属于行业平稳旺季，订单源源不断，生产线满负荷运转，而今年五月中下旬，市场订单集体骤减，下游喷涂厂开工率大幅下滑，终端成品出货乏力，采购粉末意愿极低。老客户减量下单，新客户开发无望，很多粉末厂从之前赶单加班，变成如今按需少量生产，生产线开开停停，人工、厂房、设备固定成本一分不少，营收却大幅缩水。

客户暴雷坏账、高价原料库存、成品有价无市、订单断崖减少，四大难题扎堆叠加，构成了今年粉末行业最真实的现状。没有暴利，没有回暖，全行业都在硬扛。熬过原料大涨，没等来盈利，迎来原料下跌库存亏损；扛住了成本压力，没等来旺季订单，迎来市场需求萎缩。

深耕粉末行业多年，今年的煎熬格外真切。原材料涨也亏、跌也亏，外加各地客户批量暴雷、五月订单断崖下滑，全行业进退维谷。开工保本难、停工耗成本，接单怕坏账，囤货怕贬值。没有行业回暖，没有行情红利，所有从业者都在负重硬扛，不求盈利突围，只愿行情平稳、回款顺畅、订单稳步回流，安稳熬过行业低谷。